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中美在吉隆坡的经贸谈判已经结束了。从目前双方释放的消息来看，谈判很顺利，取得的成果也非常积极。美国财长贝森特在周日接受ABC采访的时候表示，关税战的威胁已经解除了，我们已经避免了这种情况。与此同时，中国的稀土出口管制措施将推迟一年，以重新评估形式。
贝森特还强调：“我认为，当与中国达成的协议公布时，我们的大豆种植者会非常高兴，不仅是本季，未来几年也会如此。”
而中方这边，负责跟媒体沟通的是贸易谈判代表李成钢。根据老李的说法，北京与华盛顿已就解决贸易争端达成了初步共识。没错，就是那个前不久让贝森特心中小鹿乱撞、面红耳赤的那个李成钢。就在本月十五号，贝森特在面对记者提问时，说了一段非常不同寻常的话。他说老李在八月份的时候，在没有受到邀请的情况之下，突然就出现在了华盛顿。而且这位较低级的官员对美方非常不尊重、难以相处，他简直就把自己当成了“战狼”，这个人一定是精神错乱了。
这个老嫂子的愤怒中透着一丝丝的慌乱，慌乱中又装着满满的意外，意外中又掺杂着些许的委屈。这种复杂的情感一下子就让我想到了一部电影。大风起兮云飞扬，安得猛士兮走四方。战狼，任何时候都要剿，不剿不行。你们想想，你带着老板出了白宫，吃着汉堡，还唱着歌，突然就被战狼揍了！所以，没有战狼的日子才是好日子！大概就是这么个意思。
当CNBC的主持人听完贝森特的讲述之后，还不忘调侃一句：“你的这些话很有可能会导致那位中国官员被解雇。”贝森特一听这话，瞬间就觉得自己受的委屈终于找到了宣泄的出口，马上就附和道：“中国官员很少失控，而那些失控的人往往会丢掉工作。”
结果您猜怎么着？五天之后，老李真的被免去了常驻世贸组织的代表职务。于是网上一群小可爱瞬间就觉得，还是人家美国强大，老嫂子的一句话就让老李失去了工作。但万万没想到，分别会这么的短暂，贝森特很快就在吉隆坡与李成钢再次相遇。所谓的被免职，也只不过就是正常的人事调动。
我看到有不少媒体也注意到了，曾被贝森特认为无理的钢哥，居然又出现在了中方代表团之中。于是呢，这就被大家视为中方释放的强势信号。有些朋友呢，对这些报道做了一点延伸，认为中美之间要零和博弈了。我认为这个硬归硬，对吧，但是零和博弈，我觉得就有点脱离现实了。中美之间其实并不存在所谓的零和博弈这个选项，除非你想让全人类都经历一场浩劫。钢哥和老嫂子的小插曲顶多就是“和零博弈”，零和博弈谈不上。
中方可能已经同意重新进口美国大豆，并暂缓稀土出口管制措施一年。所以有些小伙伴就认为是我们取得了胜利，我们一定是换到了我们想要的东西。但是吧，这一次我不太想用输赢来看待这次谈判所取得的成果。其实我认为，川宝这次很有可能又玩了一把买空卖空，因为他这次可能交出的筹码大概率也是他会失去的筹码。
现在有一道天雷正在川宝的头顶上酝酿。这道“天雷”就是“大而美法案”和美国最高法院就川宝全球贸易战的那个判决结果相叠加所产生的双重暴击。就在今年的8月29号，联邦巡回上诉法院以7:4的结果，裁定川普根据《国际紧急经济权利法案》（IEEPA）所实施的关税政策违宪，侵犯了国会权利。虽然有了裁决结果，但巡回上诉法院还是给总统留了一点体面，允许川普政府将关税政策保留至最高法院作出裁决。这道“天雷”劈下来的那个最后大限，大概率就是今年年底。
我为什么会说最高法院的裁决是一道天雷呢？咱们来算笔账，您各位就明白了。根据美国国会预算办公室在2025年7月发布的官方评估，川宝政府的“大而美法案”预计将在2025年至2034年的十年间，使美国的财政赤字增加约3.4万亿美元。您各位知道3.4万亿美元是个啥概念吗？美国2025财年的国防支出大约只有8950亿美元。也就是说，3.4万亿美元相当于美国近四年的军费总和。
那么面对这3.4万亿美元的天坑，我们的川宝宝是想了什么办法来填坑呢？没错，就是向全世界增加关税。什么贸易平衡，那都是扯淡的，贸易要真平衡了，美元也就完了。贸易平衡了，美元的霸权也就没有了。那么川宝通过这个全球的关税讹诈，一共收了多少钱呢？截止到今年九月，关税的收入是1950亿美元。同样是根据美国官方的数据，如果川宝全球打劫能够顺利的话，十年的关税总收入大概是2.8万亿美元。但是如果最高法判他的行为违宪的话，那么这笔收入也就没有了。
美国2025年的财政赤字已经达到了1.8万亿美元，占GDP的比重约为5.9%。一旦判决他违宪，那么这些收来的钱是要退的，不光退你还得赔钱，你还有罚款，还有利息的。那么这个数字很有可能朝着2.5万亿美元就去了。今天美国的债务规模已经超过了38万亿美元，一旦这颗天雷劈下来，债务规模就会像坐上火箭一样一飞冲天。根据美国国会预算办公室在2025年6月更新的未来十年展望报告，因“大而美法案”，美国的债务同GDP之比将达到128%至134%。
虽然我知道，按照现代货币理论，借债举债这个事吧，它不一定就是坏事。尤其是你所欠的债务是按照自己的本币来兑付的时候，它可能还是件好事。但是，我觉得我们只要生活在这个地球上，任何东西总有其物理极限。看看今天的黄金，它所释放的那个强烈的信号，我不相信当这个债务比干到130%的时候，资本市场会没有反应，会有人不害怕。在这里我要特别强调一下，这份报告公布的时候，他们并没有考虑到最高法推翻川普政策的那个情况。所以一旦这件事它真的发生了，这个债务上升的规模和速度会更可怕。
那可能有小伙伴就要问了，那这件事真的有可能发生吗？从现在的情况来看，不光有而且概率极大。就在10月24日，美国最高法院收到了一封信。这封信是美联储前主席耶伦联合近50位包括诺贝尔经济学奖得主在内的重量级经济学家，向法院提交的“法律介入”函。这封信的主旨就一条：敦促最高法院维持下级法院的裁决，也就是推翻川普基于IEEPA征收的大部分全球关税。美国媒体将这封信称为经济界跨党派共识的“重磅炸弹”。根据贸易和法律专家的评估，最高法院维持原判的概率大概是70%到80%。耶伦他们的信虽然不能左右法院的判决，但一定会成为法院判决时的重要依据。
一旦法院推翻了川普的关税政策，那您各位可以猜猜看，美股、美债、美元以及挂在短期美债上的美元稳定币会发生什么？好，我猜那个画面一定会很好看。当然了，川宝也不会坐以待毙，他的法律团队已经开始着手准备利用其他的法律条款来继续征收关税。比方说像“301调查”或者“304调查”那些东西，或者干脆重新修订新的法案。可是这些应对策略它都需要时间，那在这个空窗期之内，你觉得资本市场面对这么多的不确定性会作何反应？而且就算这些手段通通都用上，川宝的关税征收效果也会大打折扣。他不能再像以前那样，想加征多少关税就加征多少关税。所有新施加的关税都需要通过国会的批准，所以美国债务规模的扩张速度依旧会以惊人的速度加快。
所以说到这，您各位明白了吗？这次中美之间的经贸会谈，不管美方最后在关税问题上做出多么巨大的妥协，大家都不需要觉得惊讶。因为那些关税就算现在不取消，也很有可能会在最高法的判决之后烟消云散。
那照这么说，我们这一次岂不是什么实质性的好处都没有赚到吗？那当然不是啦。在我看来，我们这次可能取得的最大成果是成功地逼迫美方从不断对我们施压，变成了不情不愿地与我们寻求共存。虽然川宝之前不断地“TACO”，不断地在对中国征收关税的问题上努力，但中美之间的整体关系却是在不断恶化的。美国对我们的打压其实是在增多而不是减少，封锁中国的那张网正在变得越来越密。所以这就导致我们时不时地就得“和零博弈”，这事不光让人觉得厌烦，还非常不利于中国企业的发展。我们应该期待的结果不应该是幻想着通过几轮交手就打消美国围堵中国的决心，而是应该期待为中国自身发展创造机会之窗。
川宝在这个时候与中方妥协，也能获得许多的好处。就比方说跟中方达成协议之后，大豆又能出口了，日尔曼“赢学”又可以再度上线，去忽悠国内那些红脖子。另外，如果这个时候他不妥协，顶着中国施加的巨大压力，到时候最高法院再判决他违宪，美股大概率就会表演自由落体，那川宝的中期选举也就可以不用选了。
对于我以上说的这些内容，我相信我们这边的谈判天团心里也非常清楚。美国人这次想减点关税，就当之前什么事都没有发生过，要求我们放松制裁，门都没有。我认为我们一定会要求取消包括“芬太尼关税”在内的“解放日关税”。除此之外，我们一定也会要求一些其他的东西。比方说某个小岛上的那些绿头苍蝇该怎么处理呀？小岛该如何平稳地回家等等问题。
最后咱们来做一个小小的总结吧。看待此次的谈判成果，我们需要有一份清醒的乐观。美方的让步有其迫不得已的内在压力，但这恰恰证明了我们坚持原则、依托巨大的市场和发展韧性的战略是正确的。“胜利”与否，不在于关税数字究竟是多少，而在于我们顶住了压力，迫使最强的对手回到了谈判桌前，并开始习惯用“共存”而非“压制”的思维来与我们打交道。前路依旧漫长，围堵不会停止，但每一次成功的周旋，都在为我们争取宝贵的时间与空间。接下来要做的就是继续练好内功，因为最终决定博弈走向的永远是我们自身发展的质量与速度。
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