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根据《华尔街日报》的报道，美联储在刚刚过去的2024年共亏损776亿美元。这是个啥概念呢？我这么说吧，光是这一项，马斯克和他的政府效率部今年就基本等于白干。马斯克部长现在冒着随时会被人做掉的风险，截止到2025年的2月17日，他也不过才帮助川普政府节省了550亿美元。您各位要知道，马部长这550亿美元的数据，那可是掺水非常严重的。《纽约时报》此前就已经有过一篇报道，说马部长砍了一份800万美元的合同，他就敢声称自己节省了160亿美元。
另外这年头，在美国当鸡也是一件非常糟心的事。根据Politico此前的报道，美国农业部国家动物健康实验室是应对动物疫情爆发的主要部门，但是现在这个部门被老马砍的只剩下了14个人。别说跟踪应对禽流感了，这14个人下个月的工资在哪领，都还是个未知数。以前呢，美国的老百姓是超市买鸡蛋，黑市买叶子，但是现在呢，他们是去超市买叶子，黑市买鸡蛋。美墨边境现在最紧俏的物资不是叶子，而是蛋蛋。母鸡们对此表示深受震撼，但又无可奈何。
所以啊，马部长现在又是动用大数据，又是招募神童团队，搞得整个国家鸡飞狗跳，结果他的业绩还填不平美联储一年的亏损。但不管怎么说吧，平心而论，马部长已经非常厉害了。但这种国家级别的结构性顽疾，不是一个人一下子就能解决的。美联储亏损这事吧，它也不是个新鲜事。去年美联储的亏损就高达1143亿美元。当时呢，就有许多小伙伴不理解，为什么作为最后贷款人的美联储会把自己给干到亏损。如果连它都能亏损，连它都能直接参与到市场活动之中，那它还算个啥的最后贷款人啊？这不就等于是球员是它，裁判也是它吗？
而且更重要的问题是，2025年是美联储成立的第111个年头，为什么在此前的100多年时间里，美联储从未出现过亏损？为什么从2023年开始，美联储出现了其历史上第一次真正意义的亏损呢？这事吧，咱们可以分两个层次来聊。聊浅一点，就是2006年的时候美国国会通过了一份《金融服务监管救济法案》。根据这份法案的授权，美联储可以为某些类别的银行准备金支付利息了。这项法案原本是计划在2011年10月1日才生效的，但是2008年的金融危机来得猝不及防，为了应对危机，这项法案的生效时间就被提前到了2008年的10月6号。
在此之前，美联储既不直接参与市场活动，也不会为存放在美联储的银行准备金支付利息，所以美联储不可能出现亏损。但是在此之后，由于美联储直接下场参与并引导市场活动，2013年联邦公开市场委员会又推出了隔夜逆回购这个大杀器。美联储的营收就等于资产利息收入减去负债利息支出。由于美联储暴力加息，还有长短期债券利率倒挂，还有隔夜逆回购账户里的余额变得越来越庞大，最后美联储账户上的资产所产生的收益就少于了美联储资产负债表上的负债所产生的利息支出，然后它就亏损了。简单来说，就是这么个原理。
但是这事吧，如果咱们再聊深一点，那这事就有意思了。让咱们先把时间调回到2008年，这个非常非常重要的年份。那年华尔街爆发了次贷危机，但那只是表象而已。真正要命的问题是在2008年之前的美国，在其200多年的建国史当中，它总共只用了不到9000亿美元的货币。考虑到美元作为全球储备货币的地位，这点钱它居然每年都够用，这其实挺不可思议的。之所以美国能够做到这一点，这些钱能够满足它国内的流通，还有融资需求，其实靠的就是每年规模巨大的资本回流。
美国进入金融资本主义扩张阶段之后，它最大宗的出口商品不是石油，也不是粮食，而是美元。其他国家出口商品换取美元，这些美元再回流美国的资本市场。简单来说，这就是所谓的“美元环流”。但是2008年之后，这个情况突然之间就变了。资本不再净流入美国，而是有进有出，且波动幅度越来越大。这就是咱们常说的“美元潮汐”。看似是美国在借助这种美元潮汐收割发展中国家，但其实这种潮汐并不是美国想要看到的。它其实是美元环流失控的一种表现，这对所有人来说都不是好事。这种潮汐也会给美国的金融市场带来巨大的风险，就像现在这个样子，他们每一天都在担心，当美国的资本市场出现资本退潮的时候，他们该怎么办。
2013年到2016年，国际资本对美国的年净流入额开始急剧下降。而与之相对的，在2017年之前，我们东大一直是资本净流出的主要国家，但是从2017年开始，东大也成了能够吸引国际资本流入的热门选择。当资本开始离开美国，向其他地区转移的时候，这个时候见鬼的事情就发生了。我们就看到世界各地出现了一系列莫名其妙的鬼故事。现在回过头看这些事啊，真的是充满了魔幻现实主义色彩。
首先就是2014年台湾的大肠花，除了那几个小丑成功被民进党包养之外，台湾的老百姓有得到什么实惠吗？有获得哪怕那么一丝丝的好处吗？好像并没有吧。然后紧接着就是某港接二连三的动乱，再到2019年的疫情爆发。经过一系列的鬼故事洗礼，东大从2020年开始再次沦为了资本净流出国家。还有2012年欧债危机结束之后，大量国际资本开始向欧洲聚集，然后乌克兰在2013年就爆发了颜色革命，2014年克里米亚危机爆发，再到后来俄乌战争爆发。欧洲各主要国家也再次沦为了资本净流出国家。
我之前一直跟大家分享过，川宝2.0的时候没有什么贸易战，当时好多人都不相信。结果川宝一上台，对所有主要贸易伙伴，也包括它的盟友们，都加征了新的关税。有不少生活在美国的朋友们给我留言说，你看人家川宝多厉害，一上来就对东大等国家加征了新的关税，哎呀人家的贸易战打得风生水起啊，你居然说人家不打贸易战，简直就是胡说八道。哎呀这事吧，怎么说呢，这个没文化确实挺可怕的。如果今天川宝只对某几个国家施加了新的关税，我们可以叫它贸易战，但其实IMF之前的报告早就说清楚了，美国加征关税造成的成本提高，几乎全部都是由美国自己的进口企业来承担的。然后这些企业又会把成本转嫁给美国的消费者。
川宝聪明啊，今天美国政府正在面临严重的财政危机，最直接的解决办法不就是削减政府的开支，然后增加税收吗？但是能直接跟老百姓说我要多收税吗？显然不能嘛。但是换个思路，说我们要打贸易战，我们要对讨厌的东大人征收更多的关税，哎呀红脖子们好开心的。川宝给富人和美国的企业减税，然后跟其他国家打嘴炮，打所谓的贸易战，这部分新增的税款由美国的老百姓来负责缴纳，最后川宝获得红脖子们的爱戴。这简直太妙了。所以说快乐教育是真的香啊。
除此之外，川宝上台之后不止一次扬言要袭击伊朗核设施，中俄伊联合海上军演结束之后，川宝又改口要求同伊朗重新展开核协议谈判。但大家应该都还记得，就是川宝这个老baby不顾大国信用，擅自单方面退出了伊朗核协议。现在他逼着伊朗来谈，也不是真的想要达成个什么协议。川宝这纯粹是在碰瓷，他希望看到的是伊朗方面一怒之下封锁霍尔木兹海峡。
今天美国对全球能源通道下手，一方面是为了哄抬全球大宗商品的价格，吸收严重超发的美元。只要还有国家用美元去购买大宗商品，那么这些国家其实都等于是在替美国吸收通胀。另一方面就是通过对能源等大宗商品的定价权与交易权，逼迫其他国家继续使用美元，阻止去美元化的趋势。大家最熟悉的例子自然就是美元与中东石油的挂钩了。现在的情况很有可能会变成，只要不使用美元进行交易的商品，你就不能顺利地通过美国所把控的能源通道。
这两天土耳其爆发了十多年来最严重的骚乱，游行民众和警方爆发了严重的冲突。还是那句话，不要相信什么自由民主的鬼故事，那种东西听多了会伤脑子的。土耳其发生动乱的原因只有一个，那就是今天的土耳其不光控制着黑海与地中海之间的航道，同时它还控制着俄罗斯与欧洲最后一条能源输送管道。北溪管道被炸了，经过乌克兰的管道也彻底废了。在今年1月初到2月中旬的时候，乌克兰部队两次试图破坏这条管道，但最后袭击效果都不是很理想。但不管怎么样，对于美国来说，这条土耳其溪管道就像是当年的北溪管道，是美国的眼中钉肉中刺。不能对土耳其来硬的，那就颜色革命呗。这套烂剧本我们都看过多少次了。
最后咱们可以来做一个小小的总结了。从目前的种种迹象来看，一场史无前例的恶性通胀怕是已经无法避免。美联储再次扩表它就是个时间问题，我们这边再次大放水它也是个时间问题。其实类似的情况，我们自己也曾经遇到过。当我们面对财政、债务、汇率三重危机叠加在一起的时候，我们当时的选择是让软妹币一次性贬值57%。其实这么做呢，既是为了恢复出口的竞争力，也是为了摊薄债务。只不过软妹币并不是国际储备货币，我们不需要考虑资本环流的问题。但同时我们也无法像美国那样对外转嫁社会矛盾。所以当时的社会矛盾非常的尖锐。但这种转嫁它也不是无限的，凡事都有一个极限。对于今天的美国来说，维持其币缘战略的边际成本已经快高到美国自己都无法承受。
最后我们大概率不是看到某个国家或某个团体造反成功，而是美国自己主动放弃货币霸权。救美元还是救美元计价资产，川宝只能选一个。但目前的川宝应该是两个都想要。那么我可以大胆预测一下，那就是到最后，他哪个都保不住。行了，今天就先聊这么多吧，以上就是今天的内容。如果您各位觉得我的内容做得还凑合的话，麻烦您各位一定要帮我点个赞留个言，推荐给您的小伙伴，咱们下期再见。